【華爾(er)街見聞】美(měi)國原油産(chǎn)量破紀錄(lu)的背後，是(shi)頁岩😄氣革(ge)命⛱️帶動的(de)頁岩油行(hang)業旺盛發(fa)展。
周(zhou)二（12月4日），美(měi)國能源信(xìn)息署月度(du)報告顯示(shì)，美國8月原(yuan)油産量達(dá)到1305萬桶/日(ri)的曆史新(xin)高，總産量(liang)達到4.046億‼️桶(tǒng)，打破了7月(yue)份創下的(de)4.0173億桶的紀(ji)錄。
細(xi)分到産區(qu)看，美國四(si)個石油産(chǎn)區（PADD）産量都(dōu)有所增加(jia)。其中📧産量(liang)增幅最大(dà)的是包括(kuo)科羅拉多(duō)州、愛達荷(hé)州在内的(de)PADD 4，實際增幅(fu)最大的是(shi)包括北達(da)科他州、伊(yī)利諾🚩伊州(zhou)和肯塔基(jī)州等州🔞在(zai)内的PADD 2。
二疊紀盆(pen)地所在PADD 3雖(suī)然增幅不(bu)是最大，但(dàn)其本身本(běn)身已❌經貢(gòng)獻了美國(guo)超過60%的原(yuan)油産量。本(běn)月屬于二(er)疊紀盆地(dì)🏃♂️主要區域(yù)的德👅克薩(sa)斯州原油(yóu)産量從17377.5萬(wan)桶增加到(dào)17456.2萬桶⭐，占全(quán)美産量的(de)43%。
二疊(die)紀盆地是(shi)美國最大(dà)的石油産(chǎn)區之一，也(ye)是頁岩⛱️油(yóu)的🌂主要産(chan)區之一。上(shang)世紀70年代(dai)，二疊紀盆(pén)地曾❄️是北(bei)🌍美大型的(de)傳統油田(tián)，後來産量(liang)逐漸衰落(luò)。直至2005年後(hou)，頁岩油革(gé)命使二疊(dié)紀盆地“重(zhong)獲新生”。
頁岩油(you)對于幫助(zhu)美國從最(zui)大的原油(yóu)進口國到(dao)最大原油(yóu)出🙇♀️口國可(kě)謂“功不可(kě)沒”，高盛大(da)宗商品分(fèn)析師Daan Dtruyven在近(jìn)期的一份(fèn)報告中指(zhi)出：
美(měi)國原油供(gong)應的增長(zhang)速度也快(kuài)于預期。高(gao)盛表示，除(chú)了🏒2016年和2020年(nián)，美國的原(yuan)油供應将(jiāng)連續第13年(nian)超過IEA的預(yù)期。
但以上(shang)這些數據(jù)也證明，随(suí)着二疊紀(ji)産量增長(zhang)的放緩，加(jiā)☔上投資者(zhě)對于石油(you)公司施加(jia)的壓力，石(shi)油巨頭🐉越(yue)來越傾向(xiang)于收購已(yi)有公司，而(ér)不是投資(zī)于新增鑽(zuàn)井。
首(shǒu)先，美國上(shàng)市獨立公(gong)司堅持了(le)他們在2020-2021年(nian)宣布的适(shi)度個位數(shù)增長目标(biāo)。
盡管2022年(nian)上半年和(hé)2023年夏季油(you)價上漲，但(dàn)公司繼續(xù)引導較低(dī)🎯增❓長目标(biao)，這體現了(le)資本紀律(lǜ)的本質，并(bing)是降低供(gòng)應彈性的(de)主要驅動(dòng)因素。
其次，上市(shi)生産商的(de)再投資率(lü)仍然在40-60%的(de)範圍内，遠(yuan)低于曆史(shǐ)平均水平(ping)。2022-2023年資本支(zhi)出的增加(jia)主要因為(wéi)2020-2021年的水平(ping)❤️可能⭐過低(dī)🏃♂️，并受到成(chéng)本通脹的(de)影響。
第三，上市(shì)能源公司(sī)更廣泛的(de)資本配置(zhì)策略仍然(rán)專注于限(xiàn)制杠杆并(bìng)向股東返(fǎn)現。目前石(shí)油公司通(tōng)常使用股(gu)本（而⛱️不是(shi)✍️債務）用于(yu)收購（例如(ru)埃克森美(měi)孚-先鋒）。
分析師(shī)和交易商(shāng)認為，德克(kè)薩斯州和(he)新墨西哥(ge)州廣闊的(de)二疊紀盆(pén)地的大型(xíng)企業可能(néng)會成為下(xia)一個被收(shōu)購的對象(xiàng)。二疊紀資(zī)源公司（Permian Resources）和(he)鬥牛士能(néng)源公司（Matador Energy）等(děng)規模較💞小(xiǎo)的公開上(shàng)市二疊紀(ji)專業石油(you)商已被列(liè)為潛在目(mu)标。
這些大型(xing)交易往往(wǎng)成組出現(xian)。
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